Welchen Einfluss hatte das Christentum? Der Einfluss des Christentums auf die Kultur der alten Rus

Der interne Zinsfußindikator wird häufig zur Analyse der Wirksamkeit von Investitionsprojekten verwendet.

Die Umsetzung eines Investitionsvorhabens erfordert die Gewinnung finanzieller Ressourcen, für die Sie immer bezahlen müssen. Für geliehene Mittel zahlen sie also Zinsen auf das eingeworbene Aktienkapital – Dividenden usw., d. h. Das Unternehmen trägt angemessene Kosten, um sein wirtschaftliches Potenzial aufrechtzuerhalten.

Der Indikator, der die relative Höhe dieser Ausgaben charakterisiert, kann als „Preis“ des vorgeschossenen Kapitals (CC) bezeichnet werden.

Bei der Finanzierung eines Projekts von verschiedene Quellen Dieser Indikator wird anhand der gewichteten arithmetischen Durchschnittsformel ermittelt. Um die Rendite von Investmentfonds bzw. deren Amortisation zu gewährleisten, ist es notwendig, einen Nettobarwert von Null zu erreichen.

Dazu ist es notwendig, einen Zinssatz für die Diskontierung der Mitglieder des Zahlungsstroms zu wählen, dessen Verwendung die Gleichheit des Barwerts der erwarteten Mittelabflüsse und -zuflüsse gewährleistet.

Daher ist IRR (IRR) der Abzinsungssatz, bei dem NPV = 0 ist.

Ein solcher Zinssatz (Barrierekoeffizient) sollte die erwartete durchschnittliche Höhe der Kreditzinsen auf dem Finanzmarkt unter Berücksichtigung des Risikofaktors widerspiegeln.

Wenn beispielsweise ein Bankdarlehen zur Umsetzung eines Projekts aufgenommen wurde, dann zeigt der IRR-Wert die akzeptable Obergrenze des Bankzinssatzes an, bei deren Überschreitung das Projekt unrentabel wird.

Die Bedeutung dieses Indikators besteht also darin, dass der Investor die für das Projekt erzielten IRR-Werte mit dem „Preis“ der eingeworbenen Finanzmittel (CC) vergleichen muss.

Wenn IRR > CC, sollte das Projekt angenommen werden.

Wenn IRR = CC, ist das Projekt weder profitabel noch unrentabel.

Wenn IRR< CC – проект следует отвергнуть.

In der Praxis kommt es bei der Anwendung dieser Methode auf eine sequentielle Iteration an, mit deren Hilfe der Abzinsungsfaktor ermittelt wird, bei dem NPV = 0. Verwenden Sie dazu die Formel

IRR = r 1 + (r 2 – r1),

wobei r 1 % der niedrigere Diskontsatz ist; r 2 % – oberer Diskontsatz.

Zur Berechnung des IRR werden zwei Werte des Abzinsungsfaktors r 1 ausgewählt< r 2 , таким образом, чтобы в интервале r 1 – r 2 , NPV = f(r) меняла свое значение с «+» на «-» или наоборот.

Die Genauigkeit der Berechnungen ist der Kehrwert der Länge des Intervalls (r 1 -r 2) . Der kleinste Fehler wird bei einer Intervalllänge von 1 % erreicht.

Semantische BedeutungIRRbeinhaltet:

1. Bei der Berechnung des IRR wird von einer vollständigen Kapitalisierung des erhaltenen Nettoeinkommens ausgegangen, d. h. Alle erwirtschafteten freien Mittel müssen entweder reinvestiert oder zur Tilgung von Auslandsschulden verwendet werden.

2. IRR ist der Grenzzinssatz, der Projekte in effektive und ineffektive unterteilt, d. h. Übersteigt die garantierte Untergrenze der Rentabilität der Investitionskosten die durchschnittlichen Kapitalkosten, kann das Projekt zur Umsetzung empfohlen werden.

3. Der IRR bestimmt den maximalen Zahlungssatz für die angezogenen Finanzierungsquellen des Projekts, bei dem die Gewinnschwelle bleibt (maximaler Zinssatz für Kredite, höchste Dividendenhöhe usw.).

4. Der IRR weist ein geringeres Maß an Unsicherheit auf als der NPV, da alle Komponenten des IRR durch interne Daten (die das Investitionsprojekt charakterisieren) und das Fehlen einer Expertenbewertung bestimmt werden, wodurch subjektive Elemente eingeführt werden.

Risiko und Unsicherheit in BerechnungenIRR. Alle Projekte sind mit Risiken und Unsicherheiten verbunden, da sie zukünftige Ereignisse beinhalten, die unvorhersehbar sind. Bei der Berücksichtigung von Risiko und Unsicherheit kommen im Wesentlichen zwei Methoden zum Einsatz:

1. Anpassung des Diskontsatzes.

2. Sensitivitätsanalyse.

Die erste Methode gleicht das Risiko aus. Wenn die Kapitalkosten eines Unternehmens beispielsweise 15 % betragen, kann es diese auf 20 % erhöhen, wenn es der Meinung ist, dass das Projekt mit einem über dem normalen Risiko liegenden Risiko verbunden ist. Umgekehrt kann es den Abzinsungssatz auf 10 % senken, wenn es der Ansicht ist, dass das Projekt mit einem geringeren als dem normalen Risiko verbunden ist.

In diesem Fall sollten Sie entscheiden:

1. Was verstehen wir unter „normalem“ Risiko?

2. Wie messen wir das Risiko im Vergleich zum „Normal“?

3. Wie berechnet man, um wie viel sich der Wert der Kapitalkosten ändert?

Der Einsatz eines Kapitalvermögenspreismodells (das Verhältnis von erwartetem Risiko und Ertrag) kann zur Lösung dieser Probleme beitragen.

Sensitivitätsanalyse. Der Entscheidungsträger ist daran interessiert, wie empfindlich der Kapitalwert auf Änderungen der Cashflow-Schätzungen reagiert.

Der kritische Punkt kommt, wenn der Kapitalwert auf Null sinkt und das Projekt abgelehnt wird. Bei der Sensitivitätsanalyse wird jede Schätzung nacheinander untersucht (fixe und variable Kosten, Umsatzerlöse, Diskontsatz, Nachfrage usw.), um festzustellen, wie sie sich ändern muss, damit die Projektentscheidung rückgängig gemacht werden kann.

Von hier aus kann die Sensitivität eines bestimmten Cashflows als Verhältnis des Nettobarwerts (NPV) zum Barwert des betreffenden Cashflows berechnet werden.

Einschränkungen dieser Methode:

1. Jeder Parameter wird der Reihe nach variiert, der Rest gilt als unverändert.

2. Keine formelle Risikoanalyse.

3. Die Sensitivitätsanalyse sagt nicht, wie die Reaktion auf ihre Ergebnisse sein sollte.

Vorteile von IRR-Indikatoren.

Vorteile der Methode:

1. Es ist informativ.

2. Berücksichtigt den Zeitwert des Geldes.

3. Präzise und realistisch.

Nachteile des IndikatorsIRR:

1. Benötigt viel Zeit für Berechnungen.

2. Hängt von der Höhe der Förderung ab.

3. Berücksichtigt keine Veränderungen des Investitionsvolumens bei konkurrierenden Projekten.

Kein Anleger investiert sein Geld blind und ohne vorherige Recherche: Er muss darauf vertrauen können, dass es sich auszahlt oder zumindest zurückerhält. Hierzu wird die potenzielle Rentabilität des Investitionsvorhabens beurteilt. Dies kann natürlich nur umfassend und unter Verwendung einer Reihe speziell entwickelter Indikatoren erfolgen, von denen der wichtigste der interne Zinsfuß ist.

Betrachten wir die Merkmale der Investment-Research-Methode, die auf der Berechnung des internen Zinsfußes (IRR) basiert.

Was ist die interne Rendite?

Niemand kann mit 100-prozentiger Wahrscheinlichkeit berechnen, welche Erträge aus den investierten Mitteln erzielt werden. Es gibt zu viele variable Faktoren, die die Umsetzung eines von einem Investor finanzierten Geschäftsprojekts beeinflussen können. Sie können das Risiko einer Ungenauigkeit jedoch minimieren, wenn Sie eine relative statt einer absoluten Bewertung verwenden.

Der Zinssatz, bei dem der Anleger seine Investition garantiert zurückerhält, aber keinen Gewinn erhält, wird als Zinssatz bezeichnet interner Zinsfuß(VND). Die Norm besteht darin, dass alle Cashflows eines bestimmten Investitionsvorhabens insgesamt ausgeglichen werden. Mit anderen Worten, die Kosten eines Investitionsprojekts werden zu einem bestimmten Zeitpunkt durch die erhaltenen Einnahmen ausgeglichen (man sagt, das Projekt sei „auf Null gefallen“).

WICHTIG! Das Wort „intern“ in der Definition dieser Investitionsquote bedeutet, dass sie von den Eigenschaften des Projekts selbst und nicht von externen Faktoren abhängt.

Experten nennen den internen Zinsfuß möglicherweise anders. Folgendes wurde gefunden Namen:

• VND ist eine russische Abkürzung;
• IRR ist eine englische Abkürzung für „Internal Rate of Return“ – „interne Rendite“;
• interner Zinsfuß;
• interner Zinsfuß;
• interne Kapitalrendite;
• maximale Effizienz der Kapitalinvestitionen;
• prozentuale Rendite;
• ermäßigter Fluss von echtem Geld;
• finanzielle Rendite;
• eigene Rendite.

AUFMERKSAMKEIT! Diese Norm kann als Grenze angesehen werden, da eine Überschreitung dieser Grenze bereits einen Verlust für den Anleger bedeutet.

Indikatoren zur Berechnung des IRR

Mathematisch ist die Berechnung des internen Zinsfußes gar nicht so kompliziert, allerdings enthält die Formel viele zusätzliche Indikatoren, die berücksichtigt werden müssen. Unter ihnen:

• Kapitalwert– aus den Anfangsbuchstaben des Ausdrucks „Net Present Value“ („Net Present Value“) – die Summe von allem Cashflows dieses Projekts, reduziert auf einen allgemeinen Indikator bei der Saldierung von Einnahmen und Kosten;
• CF– Cashflows (von „Cashflows“) – das Ausmaß verschiedener Zu- und Abflüsse von Finanzmitteln, einschließlich investierter Mittel, während eines ausgewählten Zeitraums T(normalerweise dauert es ein Jahr). Bei einem Investitionsprojekt wird der erste Cashflow – die Investition selbst – natürlich vorhanden sein negative Bedeutung(Dies ist ein Kostenfaktor).
• R– Abzinsungssatz, d. h. der Prozentsatz, zu dem ein Anleger Mittel für Investitionen erhalten kann (einen Bankkredit aufnehmen, seine Anteile verkaufen oder interne Mittel verwenden).
• WACC– gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten (aus gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten) – wenn mehrere Quellen zur Geldbeschaffung gleichzeitig genutzt werden, stellt der Zinssatz den Durchschnittswert dar, der proportional berechnet wird.

WICHTIGE INFORMATIONEN! Die Berechnung der internen Rendite wäre sehr einfach, wenn wir alle notwendigen Indikatoren kennen würden. In der Praxis ist es jedoch unmöglich, die genauen Werte der Cashflows zu ermitteln und den Abzinsungssatz eindeutig zu berechnen. Daher wird für jedes einzelne Projekt der Grad der Abhängigkeit des Kapitalwerts vom Zinssatz beurteilt.

Formel zur Berechnung der internen Rendite

IRR– Dies ist der Wert von R, bei dem der Kapitalwert gleich Null ist. Daher kann dieser Indikator aus der Formel zur Berechnung der aktuellen Höhe der Cashflows abgeleitet werden.

In dieser Formel:

• 0 bedeutet Kapitalwert;
• n – Anzahl der untersuchten Zeiträume;
• CF t – Cashflows zu einem buchhalterischen Zeitpunkt.

Methoden zur Berechnung des BNE

Eine manuelle Berechnung des internen Zinsfußes ist nicht möglich, denn wenn man daraus den IRR-Wert ableitet, handelt es sich um einen 4. Potenz-Multiplikator. Dieser Indikator kann auf verschiedene Arten berechnet werden:

• verwenden Sie einen speziellen Finanzrechner;
• Verwenden Sie das Excel-Programm, in dem diese Funktion in den Abschnitt „Finanzformeln“ mit dem Namen IRR („interne Rendite“) integriert ist.
• Verwenden Sie einen der Online-Rechner.
• eine grafische Methode anwenden (verwendet vor der weit verbreiteten Verwendung von Personalcomputern).

Vor- und Nachteile der IRR-Methode

Zur Beurteilung von Investitionsmöglichkeiten werden hauptsächlich zwei Methoden verwendet – die Berechnung Kapitalwert Und IRR. Die Methode zur Bestimmung des internen Zinsfußes ist relativ und kann daher keine hohe Genauigkeit beanspruchen, verfügt aber über eine Reihe von Vorteile:

• hilft, die Rentabilität eines Investitionsprojekts einfach einzuschätzen;
• zeigt die maximal zulässigen Kosten für Investitionen in das Projekt an;
• ermöglicht es Ihnen, verschiedene Projekte hinsichtlich ihrer Rentabilität zu vergleichen, auch wenn sie sich im Laufe der Zeit in Umfang und Dauer unterscheiden.

Nachteile der IRR-Methode:

• Es ist unmöglich, die absolute Rendite einer Investition zu berechnen (d. h. genau, wie viel Geld – Rubel, Fremdwährung – sie dem Anleger einbringen kann);
• Es ist möglich, dass der Investitionseffekt überbewertet wird, wenn der IRR stark vom Reinvestitionsniveau des Unternehmens abweicht (d. h. positive Cashflows werden zu einem Zinssatz an den Anleger „zurückgegeben“, der nicht mit dem IRR übereinstimmt);
• bei der Berechnung wird die Reihenfolge der Zahlungsströme vernachlässigt (für die Formel spielt es keine Rolle, in welcher Reihenfolge die Kosten anfallen und der Gewinn anfällt, während dies in der Praxis von entscheidender Bedeutung sein kann);
• Bei der Beurteilung sich gegenseitig ausschließender Investitionsvorhaben sind Verzerrungen möglich.

Interpretation der internen Rendite

Die wichtigste Regel zur Beurteilung der Investitionsmöglichkeit anhand des IRR-Indikators: Ein Projekt kann angenommen werden, wenn der IRR höher ist als die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten des Unternehmens (WACC). Dies bedeutet, dass es sich für einen Anleger lohnt, sich für eine Investition Geld zu leihen, und dass die Wahrscheinlichkeit größer ist, dass dadurch zusätzliche Renditen erzielt werden.

ZUM BEISPIEL. Die Bank kann dem Anleger Geld zu 12 % pro Jahr zur Verfügung stellen. Ein Investor wird einen Kredit aufnehmen und in ein Projekt investieren, dessen IRR 16 % beträgt. Dies bedeutet, dass 16 % pro Jahr die Obergrenze sind, zu der Sie Geld für dieses Projekt leihen können. Bringt das Projekt tatsächlich 16 % Gewinn, verbleiben in jedem Fall 4 % zu Gunsten des Investors, er kann die geliehenen Mittel verlustfrei an sich selbst zurückgeben.

Beispiel für die Anwendung von VND

Lassen Sie uns ein reales Beispiel für die Bewertung der internen Rentabilität geben, das ein normaler Bürger und nicht nur ein Unternehmer verstehen kann.

Eine Wohnung zu vermieten scheint ein lohnendes Unterfangen zu sein. Aber es hängt alles davon ab, ob diese Wohnung Eigentum ist. Wenn dies der Fall ist, beträgt die Anfangsinvestition Null, das Projekt ist also mit Sicherheit profitabel. Was aber, wenn Sie planen, in den Kauf einer Wohnung zu investieren, diese zu vermieten und sie dann zu verkaufen, um den dafür aufgenommenen Kredit zurückzuzahlen?

Überlegen wir, ob dieses Projekt profitabel sein wird. Lassen Sie die Wohnung 5 Millionen Rubel kosten und der Mietbetrag für das Jahr beträgt 25.000 Rubel. im Monat. Vernachlässigen wir den Steueraufwand für die Anmeldung des Wohnungskaufs und der Miete. Über einen Zeitraum von 3 Jahren betragen die Mieteinnahmen 25.000 x 3 = 75.000 Rubel. Stellen wir uns vor, dass sich die Immobilienmarktbedingungen in 3 Jahren nicht verändert haben und die Wohnung zum Kaufpreis verkauft werden kann. Das bedeutet, dass die Investition nach drei Jahren einen Ertrag von 75.000 + 5 Millionen Rubel bringen wird. Der IRR eines solchen Projekts wird etwa 6 % betragen.

Wie Sie wissen, liegt der Zinssatz für Bankdarlehen bei etwa 9 %, was bedeutet, dass es rentabler ist, wenn Sie über freie Mittel verfügen (z. B. weil Sie diese als Erbschaft erhalten haben), diese als Einlage zu hinterlegen, anstatt eine Wohnung zu kaufen zu vermieten.

Steigen die Kosten für die Wohnung aber im Laufe der Jahre deutlich an, wird sich auch das BNE des Projekts zum Positiven verändern.

Investieren ist eine davon interessante Wege Geld verdienen, das darin besteht, (nach Meinung des Investors) profitable Vermögenswerte vielversprechender Unternehmen und Projekte zu kaufen. In einer Welt, die auf den Spielregeln des modernen Marktes (kapitalistisch) aufgebaut ist, ist dieser Prozess eine ihrer treibenden Kräfte.

Aber wie können Sie feststellen, dass ein bestimmtes Projekt wirklich profitabel ist und Einnahmen generiert? Niemand kann jemals eine 100%ige Garantie geben – das hier Rückseite Medaillen für diese Art des Geldverdienens. Das Risiko eines bestimmten Wertpapiers (oder einer Anleihe) lässt sich jedoch leicht berechnen, wodurch die Wahrscheinlichkeit eines Fehlkaufs minimiert wird.

Zu diesem Zweck wurde die Formel zur Berechnung des IRR (englisch IRR – „Internal Rate of Return“) erstellt. Es enthält die wichtigsten Finanzindikatoren einer Aktie oder eines Wertpapiers und ist eine wirklich nützliche Methode zur Berechnung der Verlustquote (oder Rentabilität).

Die Risikobewertung ist somit einfach und auch für diejenigen zugänglich, die mit mathematischer Analyse und Ökonomie nicht sehr vertraut sind, und der resultierende Koeffizient ist leicht zu analysieren und abzulesen. Das Ergebnis: Wenn man die Nuancen kennt und eine Reihe von Regeln befolgt, erhält man eine Arbeitsmethode zur Risikobewertung beim Investieren.

Definition des Konzepts und Zwecks der Berechnung des IRR

Der interne Zinsfuß (IRR oder IRR) ist ein Schlüsselkriterium für die Analyse jedes für eine Investition verfügbaren Projekts. Tatsächlich ermöglicht Ihnen dieser Wert, den Mindestabzinsungssatz zu bestimmen, bei dem die abgezinsten Erträge aus einer Aktie, Option oder einem Wertpapier mit dem Anlagebetrag übereinstimmen.

Tatsächlich basiert die Bestimmung des IRR auf einer Gleichung, bei der der Nettobarwert (Rentabilität) Null ist. Wenn Sie nach Informationen zum IRR suchen, stoßen Sie häufig auf ähnliche Begriffe und Variationen: interner Zinssatz, interner Zinssatz, interner Zinssatz, Rendite oder Kapitalrendite. Probleme bei der Anpassung des Begriffs führten sogar zu einer Reihe von Schwierigkeiten bei der Suche nach Informationen zu Berechnungen.

Die IRR-Gleichung spiegelt die Situation wider, in der ein Investitionsprojekt denjenigen, die in es investiert haben, nicht nur Investmentfonds, sondern auch die ursprüngliche Investition in Wertpapiere zurückgibt. Tatsächlich geht es um den Fall, dass das Verhältnis der investierten Mittel zum Einkommen gleich ist. Wenn die Finanzkennzahlen des Projekts den Investor zur kanonischen IRR-Gleichung führen, bedeutet dies, dass das Projekt den gleichen Geldbetrag einbringt, wie dafür ausgegeben wurde.

Was können Sie aus der Berechnung des BNE gewinnen? Die Antwort auf die Frage nach der Zweckmäßigkeit einer Investition irgendwo. Tatsächlich können Sie mit der Gleichung herausfinden, wie viel investierte Mittel das Projekt „auf Null“ bringen und nicht unrentabel machen können. Durch die Anpassung der Indikatoren an die kanonische Form der Gleichung kann der Anleger den Wert des benötigten Kapitals leicht mit dem tatsächlich verfügbaren Kapital vergleichen und eine Entscheidung darüber treffen, ob er investiert oder nicht.

Der gewählte Zinssatz, der den Cashflow erhöht, ermöglicht es, einen Gleichgewichtszustand in den Berechnungen zu erreichen. Liegt der so ermittelte BNE-Indikator über der Rendite der investierten Mittel, kann die Investition getätigt werden. Liegt sie darunter, lohnt sich die Investition definitiv nicht.

Berechnungsformel für Investitionsprojekte

Der interne Zinsfuß wird nach folgender Formel berechnet:

Eine andere Art von Formel (mit der gleichen Notation) sieht so aus:

Berechnung in Excel

Halbfolge finden Rechenoperationen, mit dem Sie das BNE in Microsoft Office Excel berechnen können, ist nicht möglich. Der Grund dafür ist, dass das Programm eine Gleichung vierter Ordnung erstellen und lösen muss, damit das Programm die Indikatoren vollständig berechnen kann – diese Software verfügt nicht über solche Funktionen.

Glücklicherweise gibt es einen einfacheren Weg: Excel verfügt über einen riesigen Vorrat an integrierten Funktionen, darunter Platz und IRR (interne Rendite). Sie müssen lediglich zum Untermenü „Finanzen“ der Hauptregisterkarte „Formeln“ gehen und das entsprechende Element in der Dropdown-Liste auswählen.

Dann ordnen wir die Anlagerendite in einer der Spalten an und wählen sie aus (oder schreiben sie beim Hinzufügen einer Funktion in das Menü „Werte“). Das Ergebnis kann entweder in einem Popup-Fenster (in der Spalte „Wert“ unten) angezeigt werden, oder Sie können es in einer separaten Zelle anzeigen und die Indikatoren ändern, indem Sie jede Bedingung separat berechnen.

Die Antwort wird unter bestimmten Bedingungen eingehen:

• wenn die Datenliste mindestens eine enthält eine negative Zahl(Wenn kein negativer Cashflow vorliegt, kann der IRR theoretisch nicht einmal 0 betragen);
• bei in der richtigen Reihenfolge Angaben zu Einnahmen (zuerst das erste Jahr (Monat, Quartal), dann das zweite, dritte usw.);
• Wenn im Feld „Annahme“ keine Daten eingegeben werden, kann dies Auswirkungen auf die Berechnung haben, die mit der Iterationsmethode (Anpassung) durchgeführt wird.

Grafische Methode zur Bestimmung des BNE

Der Hauptvorteil der grafischen Methode ist Klarheit und Einfachheit: Es reicht aus, einfach eine Tabelle zu erstellen und darauf basierend (auf einem Computer oder sogar manuell) ein Abhängigkeitsdiagramm zu erstellen.

Die Tabelle muss Zeiträume sowie Daten zu den Cashflows des Projekts (oder sogar mehrerer) enthalten. Am bequemsten ist es, dies in derselben Excel-Tabelle zu tun. Sie können zu unterschiedlichen Zinssätzen diskontieren (z. B. 5, 10 und 15 %) und dann den Indikator mithilfe des im Artikel angegebenen Analysealgorithmus genauer auswählen.

Suchen Sie als Nächstes nach der Nullachse in den gezeichneten Diagrammen (wobei NPV = 0) und sehen Sie, welcher Rate das Projekt entspricht. Ein großer Vorteil der Methode ist die Möglichkeit, das Investitionspotenzial mehrerer Optionen gleichzeitig übersichtlich zu vergleichen.

Praktische Anwendung des Koeffizienten

Bei jeder Investition muss man sich von einem bestimmten Geldbetrag trennen, der theoretisch bereits einen Gewinn (eine positive Differenz zwischen Einnahmen und Ausgaben) abwerfen sollte. Der IRR liefert wertvolle Informationen: den Kreditzins, bei dem eine Investition nicht unrentabel ist. Bei der Aufstellung der Gleichung werden die Bedingungen ermittelt, wann das Projekt weder profitabel noch unrentabel sein wird.

Darüber hinaus ist alles ganz einfach: Wenn der BNE-Indikator größer ist als der Gesamtendpreis des Kapitals, ist das Projekt eine Investition wert. Wenn nicht, kann es nicht einmal theoretisch rentabel sein: In diesem Fall können die geliehenen Mittel (Kredit) bei der Investition einen Mehrwert bieten.

Genau dieses Schema verfolgen Banken, indem sie Geschäfte nur mit einem positiven IRR durchführen: Es reicht aus, die Zinssätze für Einlagen (nicht mehr als 15 %) mit den Zinsen für geliehenes Geld (nicht weniger als 20 %) zu vergleichen. Die Differenz wird der Gewinn aus den Aktivitäten der Bank (in unserem Fall) und aus jedem Investitionsprojekt im Allgemeinen sein. Es ist der IRR, der klarstellt, wie hoch der maximale Schwellenwert für einen möglichen Kredit ist, der in Wertpapiere, ein Unternehmen usw. investiert werden kann.

Beispiele

Das erste Beispiel sind einfachste praktische Berechnungen mit den vorhandenen Basisindikatoren. Berechnung der Rendite bei konstantem Barrieresatz. Das Volumen der investierten Mittel beträgt 30.000 US-Dollar.

Einkommen:

Die effektive Barrierequote beträgt 10 %.

Sie können Berechnungen durchführen, ohne Software zu verwenden. Wir verwenden die Standardmethode der geeigneten Näherung, die in solchen Fällen häufig verwendet wird.

Wir wählen ungefähr die Barriereraten aus, um die minimalen absoluten Werte des Kapitalwerts zu „umgeben“ und führen dann die Näherung durch. Diese Methode umfasst mehrere IRR-Berechnungen.

In extremen Situationen können Sie die NPV(r)-Funktion konstruieren, aber mehr dazu im folgenden Abschnitt.

Berechnen wir die Barriererate für r a =10,0 %.

Lassen Sie uns nun die Cashflows in Form von Barwerten neu berechnen:

Insgesamt beträgt der Kapitalwert bei einer Rate von 10 % (oder 0,1):

Kapitalwert = (9090 + 9917 + 8264 + 7171) – 40000 = 4442 $.

Versuchen wir nun, dasselbe zu tun, jedoch mit einem Einsatz von 15 %.

Lassen Sie uns die Cashflows in das Bild der aktuellen Werte umrechnen:

• PV 1 = 10000 / (1 + 0,15)^1 = 8695;
• PV 2 = 12000 / (1 + 0,15)^2 = 9073;
• PV 3 = 11000 / (1 + 0,15)^3 = 7232;
• PV 4 = 10500 / (1 + 0,15)^4 = 6003.

Für diesen Zinssatz wird der Kapitalwert auf ähnliche Weise berechnet:

Kapitalwert = (8685 + 9073 + 7232+6003) – 35000 = – 4007 $

Wir verwenden die Näherungsformel und erhalten den Prozentsatz:

IRR = r a + (r b - r a) * NPV a /(NPV a - NPV b) = 10 + (15 - 10)*4442 / (4442 - (- 4007)) = 12,6 %

Die Gleichheit ist wahr, wenn r a< IRR < r b и NPV a >0 > NPV b .

Antwort: Die resultierende Kapitalrendite beträgt 12,6 % und liegt damit über der anfänglichen effektiven Barriererate von 10 %. Fazit: Das Projekt ist eine Überlegung wert und kann profitabel werden.

Ein solcher Algorithmus funktioniert jedoch nicht in Fällen, in denen die interne Rendite für eine sich ändernde Barriererate ermittelt werden muss.

Gegeben:

Die Bedingung ist die gleiche wie im vorherigen Beispiel: Berechnen Sie die Wahrscheinlichkeit der Amortisation des Projekts und die Machbarkeit einer Investition. Berechnen wir für den gleichen Diskontsatz r a =20,0 %

Wir berechnen die interne Norm wie im vorherigen Beispiel:

Kapitalwert = (6666 + 4513 + 4050) – 15000 = 229 $

Jetzt führen wir die gleichen Berechnungen für r b = 25,0 % durch.

Lassen Sie uns die Cashflows in Form von aktuellen Werten neu berechnen:

Und die gleiche Regel analog:

Kapitalwert = (6400 + 4160 + 3584) – 15000 = – 864 $

Die endgültige Zahl wird sein:

IRR = 20 + (25 - 20)*229 / (229 - (- 864)) = 21 %

Da sich der Barriere-Rate-Indikator ändert, muss ein Vergleich mit dem internen Barriere-Rate-Indikator durchgeführt werden. Gemäß der Beispielrechnung beträgt die effektive Barrierequote 10,895 %. Das Fazit lautet, dass der resultierende ROI 21 % beträgt und damit deutlich über dem aktuellen Durchschnitt von 11 % liegt. Sie können sicher in das Projekt investieren.

Wichtiger Hinweis: Die Regel, nach der ein Projekt mit einer hohen internen Rendite ausgewählt wird, gilt nur in allgemeinen Fällen. Die Bewertung kann sich dramatisch ändern, wenn die Reinvestition berücksichtigt wird. In diesem Fall reicht der Barrier-Rate-Indikator nicht aus; ein Projekt mit einem niedrigeren IRR ist möglicherweise profitabler als ein Projekt mit größeren Zahlen.

Modifizierter IRR (MIRR)

Wie oben erwähnt, berücksichtigt der IRR nur die Situationen, in denen Primärinvestitionen getätigt werden. In Fällen, in denen Gelder reinvestiert werden, funktioniert dies nicht: Die aus den Berechnungen erzielten Ergebnisse können der Machbarkeit einer Geldanlage direkt widersprechen. Um die Aufgabe in diesen Situationen zu erleichtern, wurde ein modifiziertes MRR (oder MIRR) erstellt.

Die Formel zur Ermittlung sieht ähnlich aus, berücksichtigt jedoch nur die Reinvestitionsquote:

Diese Funktion gibt es übrigens auch in Excel – sie befindet sich in der gleichen Liste mit dem Namen „MVSD“.

Nachteile dieser Methode

Es gibt eine Reihe erheblicher Nachteile, die einen Anleger davon abhalten können, IRR-basierte Berechnungen zu verwenden:

• relative Umständlichkeit der Berechnungen im Einzelfall große Menge Zeiträume;
• die Notwendigkeit, vollständige und aktuelle Daten über den Kapitalverkehr im Unternehmen zu erhalten – der Nettogewinn kann von dem in den Berechnungen verfügbaren abweichen;
• Die grafische Methode ermöglicht eine visuelle Einschätzung des benötigten Zinssatzes, liefert jedoch nur ungefähre Ergebnisse.

Einschränkungen und Nachteile der internen Rendite

Es gibt mehrere Einschränkungen, die einem Anleger durch die Verwendung von BNE oder MVND auferlegt werden:

• es ist schwierig, den zukünftigen Cashflow vorherzusagen – die Formel berücksichtigt einfach viele Faktoren nicht;
• Mit IRR und MIRR ist es nicht möglich, den abgezinsten Betrag der Investitionsmittel zu berechnen.
• wenn wir es als Grundlage nehmen verschiedene Perioden oder mit einem willkürlichen Wechsel von Gewinnen und Verlusten umgehen – Sie können mehrere verschiedene BNE-Indikatoren gleichzeitig erhalten, was Sie bei der Entscheidungsfindung verwirren kann;
• Die Standard-IRR-Formel kann den Reinvestitionsprozess in keiner Weise beschreiben und ist in der Lage, Ergebnisse zu liefern, die der tatsächlichen Lage direkt widersprechen.

IRR (oder IRR) ist einer der bedeutenden Wirtschaftsindikatoren, der für eine vorläufige Einschätzung des Potenzials einer bestimmten Investition geeignet ist. Die Methode hat sowohl Vor- als auch Nachteile, aber dennoch verdient sie unter den einfachen und zugänglichen Methoden ihren wohlverdienten Platz. Der entscheidende Vorteil ist die Möglichkeit, Berechnungen zu viert durchzuführen verschiedene Wege(analytisch, grafisch und mit einem Tabellenprozessor).

Zu den Nachteilen zählen eine sehr geringe Anzahl berücksichtigter Faktoren und ein begrenzter Spielraum für mögliche Anlageszenarien. Es ist auch unmöglich, die große Abhängigkeit von der Korrektheit der Kapitalwertindikatoren (Net Present Value, NPV) zu übersehen.

Wir haben in unseren Überlegungen bereits mehrfach darauf hingewiesen, dass dies nur umfassend durch den Einsatz einer Reihe spezieller Instrumente möglich ist, unter denen die Gruppe der Indikatoren NPV, PI, PP, IRR, MIRR einen Spitzenplatz einnimmt. In diesem Artikel schlage ich vor, dass Sie einen solchen Indikator wie die interne Rendite analysieren, der einige der Mängel neutralisieren und eine völlig andere Facette der Investitionsrendite aufzeigen kann, die a priori durch die Cashflows als Ergebnis des Projekts bestimmt wird.

Was bestimmt die Generierung der CF eines Projekts?

Der NPV-Indikator hat besonderes Eigentum. Die Methode zur Berechnung hängt weitgehend von der Position des Anlegers hinsichtlich der Rendite ab und ist oft subjektiv. Tatsache ist, dass es nahezu unmöglich ist, die Kapitalrendite allein durch Berechnung angemessen zu ermitteln. Je länger das Ereignis dauert, desto stärker ist die Verzerrung aufgrund eines logischen Fehlers, der sich während des Ereignisses eingeschlichen hat. Die Auswirkungen von Ungenauigkeiten und subjektiver Einschätzung können durch die Anwendung eines anderen Ansatzes, der in der IRR-Methode eines Investitionsprojekts umgesetzt wird, minimiert werden. In der Literatur gibt es für diesen Indikator eine Reihe von Interpretationen. Lassen Sie uns daher seine Hauptnamen bezeichnen:

• IRR oder interner Zinsfuß;
• interner Zinsfuß oder IRR;
• interner Zinsfuß oder IRR.

Schauen wir uns diese Methode genauer an. Tatsache ist, dass die Berechnung des schrittweisen Cash-Umsatzes, der durch die Umsetzung einer Investitionsaufgabe generiert wird, bereits ein gewisses Gewinnpotenzial birgt, das im Netto-Cashflow angezeigt wird. Andererseits gilt: Je mehr der Investor Anforderungen an die Effizienz seiner Investitionen stellt und den erwarteten Gewinn anstrebt, desto niedriger ist der Kapitalwert, zu dem er das Projekt verurteilt. Irgendwann erreicht der Nettobarwert Null (siehe Grafik unten).

Diagramm des Kapitalwerts im Vergleich zur Projektrendite

Der interne Zinsfuß zeigt uns die Höhe der durch das Projekt erzielten Kapitalrendite, bei der alle Projektkosten aus den erhaltenen Einnahmen gedeckt werden. Dieser Indikator ist sehr aufschlussreich; er ermittelt den Wertverlust anstehender DS-Belege. Die Rendite (Rentabilität) wird als intern bezeichnet, da sie durch die internen Eigenschaften des Projekts, die bestehenden Kosten- und Ergebnisverhältnisse, bestimmt wird.

Somit bestimmt die Generierung von Projekt-Cashflows ihre eigene Rentabilitätslogik. Der interne Zinsfuß charakterisiert den Stand der Kapitalisierung von Erträgen (Gewinn), der bereits während der gesamten Durchführung der Veranstaltung in die Prognosen der Abgänge und Einnahmen nach Projektschritten einfließt. Wenn wir davon ausgehen, dass diese Pläne zur Bewegung der VA umgesetzt werden, dann entsteht ein gewisser interner Wert des Investitionskapitals, worunter der IRR zu verstehen ist.

IRR-Berechnung

Die IRR-Methode geht von der Gleichheit der diskontierten Cashflows zum gewünschten Wert des Diskontsatzes und der Höhe der getätigten Investitionen aus. Die mathematische Berechnung des IRR-Werts ohne verfügbare Tools bereitet gewisse Schwierigkeiten. Moderne Anwendungssoftwareprodukte wie MS Excel verfügen jedoch über eine integrierte Funktion zur Berechnung des BNE. Der oben begründeten Logik folgend leitet sich die Indikatorformel aus einer Reihe mathematischer Ausdrücke ab, wobei im ersten Fall allgemein anerkannt wird, dass Investitionen gleichzeitig zu Beginn des Projekts getätigt werden.

Die ursprüngliche Form des Ausdrucks vor der Ableitung der IRR-Formel

Die Formel ist, gelinde gesagt, nicht trivial. Wie Sie und ich auf den ersten Blick sehen können, ist die Lösung der IRR-Gleichung mit der Methode sequentiell implementierter Iterationen einfach durch die Auswahlmethode möglich. Die interne Rendite entspricht der Rate r, für die der Kapitalwert Null ist. Basierend auf der vorgeschlagenen Definition kann der IRR als Ergebnis der Berechnung der positiven Wurzel der oben dargestellten Gleichung betrachtet werden.

Unter Verwendung tabellarischer Werte für Diskontierungsargumente kann der IRR jedoch durch die Erstellung eines speziellen mathematischen Berechnungsmodells berechnet werden. Dazu ist es notwendig, ein bedingtes Intervall innerhalb der Werte von r1 und r2 auszuwählen, zwischen denen die NPV-Funktion das Vorzeichen ändert. Dank dieser Annahme wird der interne Zinsfuß als weiterer Indikator für die Projekteffizienz nicht empirisch, sondern mathematisch berechnet und die IRR-Formel nimmt folgende Form an.

Art der IRR-Formel

Neben den Vorteilen weist die IRR-Methode auch eine Reihe von Nachteilen auf, von denen die folgenden hervorgehoben werden können.

1. Gleichgültigkeit des IRR-Satzes gegenüber der Reihenfolge der Mittelzu- und -abflüsse. Beispielsweise kann die Aufnahme oder Verleihung von Geldern zum gleichen IRR-Ergebnis führen.
2. Der interne Zinsfuß kann mehrere Lösungen haben, wenn sich das Vorzeichen der CF wiederholt ändert.
3. Die Fehlerwahrscheinlichkeit im IRR ergibt sich bei der Betrachtung sich gegenseitig ausschließender Projekte. Die Methode geht davon aus, dass die Opportunitätskosten für Cashflows während der gesamten Umsetzung der Aufgabe identisch sind, was zu erheblichen Verzerrungen führen kann.

Beispiele zur Berechnung des BNE

Betrachten wir ein Beispiel für die Berechnung des IRR-Indikators mit MS Excel 2010. Nehmen wir an, dass der Investor rund 100 Millionen Rubel in den Bau der Anlage investiert. Bei Investitionen ist er an der Höhe des Gewinns interessiert, der einer Rendite von 10 % entspricht. Die Durchführung der Veranstaltung ist für 7 Jahre geplant; für jeden Schritt werden die Werte der Netto-Cashflows berechnet, die weiter tabellarisch dargestellt werden.

Ein Beispiel für die Berechnung des IRR eines Investitionsprojekts basierend auf den Formeln von MS Excel 2010

Mit den integrierten Funktionen in der Kategorie „Finanzen“ können wir die Werte von NPV (die „NPV“-Funktion) und IRR (die „NET“- oder „IRR“-Funktionen) berechnen. Da die Dauer der Schrittperioden gleich ist, können wir die Funktion „VSD“ anwenden. Das Dialogfeld des Excel-Funktionsassistenten wird unten angezeigt. Dadurch erhalten wir die Möglichkeit, den Indikator „Interne Rendite“ automatisch zu berechnen, der in unserem Beispiel 29 % betrug.

Dialogfeld des Excel-Funktionsassistenten zur Auswahl von VSD

Was sollen wir tun, wenn wir kein solches Tool zur Berechnung des IRR zur Hand haben? Mithilfe der Visualisierungsmethode ist es möglich, den Wert des Indikators anzunähern. Nehmen wir dasselbe Beispiel und erstellen wir das entsprechende grafische Modell. Gehen wir davon aus, dass der Anleger drei Optionen für die Rendite (Rendite) in Betracht zieht, die Diskontsätzen von 10, 20 und 30 % entsprechen. Berechnen wir den Kapitalwert für jede Option und zeichnen wir die Abhängigkeit des Kapitalwerts von r an drei Punkten auf. Der Schnittpunkt des X-Achsen-Diagramms entspricht dem IRR-Wert, der ungefähr 0,29 beträgt.

Methode zur Bestimmung des IRR durch Erstellung eines visuellen Modells

In diesem Artikel haben wir untersucht wichtiger Indikator aus der Zusammensetzung der Hauptparameter der Wirksamkeit einer einzigartigen Investitionsaufgabe. Der interne Zinsfuß hat eine einfache Regel zur Bewertung eines Projekts, wonach der IRR mindestens höher sein muss als der aktuelle Kreditzins. Abschließend möchte ich Sie noch einmal daran erinnern, dass eine qualitativ hochwertige Auswahl von Projekten nur mit einem integrierten Ansatz zur Berücksichtigung von Leistungsindikatoren und anderen Bewertungsinstrumenten möglich ist.

Der Bedarf an Finanzkompetenz wächst jedes Jahr in allen Bevölkerungsschichten. Hoffnungen auf eine Gehaltserhöhung, eine Rentenerhöhung oder eine Erbschaft von einer reichen Tante scheitern weiterhin. Die Sorge um das eigene Wohlergehen wurde vom Staat auf die Schultern des Bürgers verlagert. Viele Menschen haben eine Frage: Was tun? was zu tun ist ? und wie verdient man Geld? Daher steht das Studium der Grundlagen des Investierens und die Bewertung der Wirksamkeit von Projekten im Vordergrund. Die Wörter irr, Rendite, Amortisationszeit fallen in alltäglichen Gesprächen immer häufiger. Wenn diese Begriffe für Sie noch neu sind, schauen wir uns an, was IRR ist Investition Projekt

Der interne Zinsfuß (abgekürzt IRR) ist ein Zinssatz, der die Kapitalrendite angibt. In der russischsprachigen Literatur wird dieser Indikator als interne Rendite (abgekürzt als IRR) bezeichnet. Die Kriterien für die Wirksamkeit eines Investitionsvorhabens sind zwei miteinander verbundene Indikatoren – IRR und NPV (Nettobarwert). Der IRR-Indikator zeigt an, bei welchem ​​Zinssatz der Kapitalwert gleich 0 sein wird, was bedeutet, dass der Anleger seine Investition einfach zurückzahlen wird.

Der interne Zinsfuß eines Investitionsprojekts ist das erste, worauf ein zukünftiger Investor achten sollte, wenn er über die Machbarkeit einer Investition nachdenkt. Abhängig vom Vergleich der Indikatoren IRR, NPV und r, wobei r die tatsächliche Rendite in Prozent ist, wird eine Entscheidung getroffen, in das Projekt zu investieren. Wenn die Berechnungen zum Kapitalwert führen< 0, то вложения убыточны, если NPV >0, dann können Sie investieren.

Die Formel zur Berechnung des IRR beginnt mit der Berechnung des Kapitalwerts. Nehmen wir als Beispiel eine Investition für ein Jahr.

Dann berechnen wir den Kapitalwert:

NPV = -1500 + 2000 / (1+ r/100)* 1, wobei r der Zinssatz ist

Berechnung des IRR, bei dem der Kapitalwert = 0 ist, d. h. der Anleger gibt sein Geld einfach zurück

• 1500 + 2000 / (1+ IRR/100)* 1= 0

Die Rentabilität des Projekts soll 33,34 % betragen. Dann wird der Investor in einem Jahr die Gewinnschwelle erreichen.

Berechnungen mit einem Taschenrechner

Es ist sehr praktisch, Berechnungen mit Excel durchzuführen, über das jeder Benutzer verfügt. Das Programm verfügt über eine integrierte Funktion zur Berechnung der internen Norm. Es ist im Abschnitt „Formeln“ zu finden, dann – Finanzen.

Zuerst müssen Sie eine Tabelle mit den Werten der geplanten Einnahmen und Investitionen pro Jahr erstellen. Wählen Sie dann die IRR-Funktion – Interner Zinssatz und markieren Sie die Tabellenzellen mit Werten. Das Programm berechnet sofort den IRR; dieser Wert muss in einen Prozentsatz umgewandelt werden.

Excel berechnet den IRR mithilfe der Matching-Methode. Die maximale Anzahl der Suchvorgänge ist normalerweise auf 20 festgelegt. Wenn die Berechnung nach 20 Versuchen nicht durchgeführt wurde, muss die „Annahme“ in die VSD-Formel eingetragen werden.

Wichtig: Für eine korrekte Berechnung müssen die Werte sowohl ein Plus- als auch ein Minuszeichen haben. Sonst berechnet Excel es nicht. Die erste Investitionstranche ist immer ein Minus.

Berechnen des IRR mithilfe eines Diagramms

Viele Wirtschaftsindikatoren werden grafisch berechnet. Um den IRR eines Projekts zu berechnen, müssen Sie Prozentsätze auf der X-Achse und zukünftige Einnahmen auf der Y-Achse darstellen. Erstellen Sie dann ein Diagramm, indem Sie den Kapitalwert mithilfe der obigen Formel berechnen und ersetzen unterschiedliche Bedeutungen R. Der Punkt, an dem das NPV-Diagramm die X-Achse schneidet, zeigt die IRR-Rate an.

Berechnung des IRR für Wertpapiere

Auch Investitionen in Wertpapiere erfordern Vorkalkulationen. Am häufigsten ist es notwendig, die Rendite einer Investition in Anleihen zu ermitteln.

Dazu definieren wir mehrere Indikatoren:

• Couponeinkommen;
• Nennwert der Anleihe;
• aktueller Marktwert der Anleihe;
• Zeit bis zur Reife.

1. A = Kuponeinkommen für das Jahr;

Das Ergebnis zeigt auch die Machbarkeit der Investition. Je größer der Wert 0 ist, desto profitabler ist es, diese Anleihen zu kaufen.

Wie ist das Ergebnis zu interpretieren?

Alle Investitionsvorhaben erfordern eine Anfangsinvestition. Dabei kann es sich um eigene Mittel handeln, aber auch um geliehene Mittel – Darlehen, Anleihen und andere. Der IRR gibt den maximalen Kreditzins an, bei dem der Anleger kein Geld verliert.

Beispielsweise sollte ein Investitionsprojekt 25 % Ertrag pro Jahr bringen, und ein Darlehen für die Erstinvestition wurde zu 10 % pro Jahr aufgenommen. Die Differenz beträgt + 15 %. Dies wird das Einkommen des Anlegers sein. Eine andere Möglichkeit: Das Projekt bringt 10 % pro Jahr, und der Kredit wurde zu 17 % aufgenommen. Die Summe beträgt 7 %. Das Projekt ist unrentabel.

Handelt es sich bei der Investition nicht um eine geliehene, sondern um eine eigene Investition, wird in der Regel der Refinanzierungssatz als Diskontsatz herangezogen und mit diesem verglichen. Oder Sie vergleichen es mit dem Einlagensatz. Beispielsweise geben Banken 12 % pro Jahr, und Investitionen sollen 8 % bringen. Und obwohl der Anleger keinen direkten Verlust erleidet, da das Geld ihm gehört, schreibt er dennoch rote Zahlen, weil er bei der Bank mehr verdienen könnte.

Festgeld bei der Sberbank

Schauen wir uns alltägliche Beispiele an. Zum Beispiel eine Einzahlung bei der Sberbank. Da es sich bei einer Bankeinlage ebenfalls um eine Kapitalanlage handelt, können Sie hier auch den internen Zinsfuß berechnen. Nehmen wir 5.000.000 Rubel und legen sie für 2 Jahre zu einem Zinssatz von 8 % pro Jahr ohne Zinskapitalisierung auf die Bank. Jedes Jahr erhalten wir:

5.000.000 * 0,08 = 400.000 Rubel.

2 Jahre * 400.000 Rubel = 800.000 Rubel.

Lassen Sie uns den IRR der Einzahlung mit einem Excel-Rechner berechnen. Es stellte sich heraus, dass der Wert 0,08 oder 8 % betrug. Handelt es sich dabei um Eigenmittel, kostet Sie das Anfangskapital nichts, sodass jede Wette profitabel ist. Wenn Sie jedoch Geld für eine Einlage leihen müssen, ist dies immer unrentabel, da die Bank Kredite immer zu einem höheren Zinssatz vergibt.

Investitionen in Mikrofinanzorganisationen

Es gibt noch eine andere Art der Investition – nicht in eine Bank, sondern in Mikrofinanzorganisationen (abgekürzt MFOs). Viele MFOs nennen solche Investitionen Einlagen, in Wirklichkeit handelt es sich jedoch um reine Investitionen.

Wichtig: Investitionen in Mikrofinanzorganisationen sind keine Einlagen und werden nicht vom Staat über die Einlagenversicherungsagentur versichert.

Aber MFOs bieten hohe Zinssätze. Beispielsweise gibt MoneyMan Anfang 2017 21 % pro Jahr ohne Kapitalisierung aus. Nehmen wir 5.000.000 Rubel und investieren sie zwei Jahre lang in Mikrofinanzorganisationen. Lassen Sie uns zukünftige Gewinne berechnen:

5.000.000 * 0,21 = 1.050.000 Rubel pro Jahr.

1.050.000 Rubel * 2 Jahre = 2.100.000 Rubel.

Das Ergebnis ist schon interessanter. Nehmen wir zum Beispiel einen Investitionskredit der Moskauer Kreditbank, die einen Verbraucherkredit zu 12,5 % pro Jahr anbietet. Nach bestimmten Berechnungen erhalten wir eine Rendite von 8,5 % pro Jahr, was 0,5 % höher ist als bei einer Einlage bei der Sberbank. Unser Betrag für 2 Jahre beträgt 50.000 Rubel mehr als bei der Sberbank, selbst unter Berücksichtigung des Verbraucherkredits. Und die Gesamtrentabilität wird 850.000 Rubel betragen.

Kauf einer Anleihe

Berechnen wir die Rentabilität einer Investition in Anleihen. Nehmen wir zum Beispiel die Anleihen der Tinkoff Bank, die übrigens an der New Yorker Börse in Dollar gehandelt werden. Lassen Sie uns die notwendigen Indikatoren ermitteln:

• Couponeinkommen für das Jahr - 140 USD;
• Nennwert der Anleihe - 1000 USD;
• aktueller Marktwert der Anleihe – 1166 USD;
• Laufzeit – 2 Jahre.

Führen wir mehrere Schritte zur Berechnung mit der Formel durch:

1. A = Kuponeinkommen für das Jahr;
2. B = (Nennwert – aktueller Wert) / Restlaufzeit;
3. C = (Sollwert + aktueller Wert) = 2.

(140 + ((1000 – 1166)/2)) / (1000 + 1166) : 2

(140 + (-83) / 1583 = 0,036 * 100 % = 3,6 %

Wie wir sehen, gibt es eine Rentabilität, der Indikator liegt über Null, aber so gering, dass wir über die Kapitalrendite nachdenken müssen.

Wir werden 5 Millionen Aktien kaufen und dieses Geld zum Kurs von 58 Rubel in Dollar umwandeln. für einen Dollar.

Gesamt = 86.206 USD. Wir kaufen bei ihnen 74 Anleihen.

In 2 Jahren werden wir eine gewisse Rentabilität erzielen:

• Für das erste Jahr - 140 USD * 74 Anleihen = 10.360 USD.
• Für das zweite Jahr - 140 USD * 74 Anleihen = 10.360 USD

Gesamt: 20.720 USD. Wenn sich der Wechselkurs nicht geändert hat, dann 20.720 * 58 Rubel = 1.201.760 Rubel.

Aber wir erhalten die Anfangsinvestition zum Nominalwert:

74 Anleihen * 1000 USD = 74.000 USD

Gesamtbetrag in Dollar: 74.000 + 20.720 – 86.206 = 8.514 USD für 2 Jahre oder 4.257 USD für jedes Jahr. Rechnen wir mit 58 Rubel = 246.906 Rubel pro Jahr in Rubel um.

Wohnungskauf

Betrachten wir die Möglichkeit, in Immobilien zu investieren, nämlich eine Wohnung zu kaufen, um sie zu vermieten, um sie nach einigen Jahren, zum Beispiel nach 2 Jahren, zu verkaufen. Nehmen wir eine vereinfachte Version: Nach 2 Jahren wird die Wohnung genauso viel kosten wie beim Kauf.

Wir kaufen eine Wohnung in der Nähe von Moskau für 5 Millionen. Dabei handelt es sich um eine Einzimmerwohnung mit einer durchschnittlichen Fläche von 50 Quadratmetern. m. Die Anmietung einer solchen Wohnung im Jahr 2017 kostet etwa 25.000 Rubel pro Monat.

Berechnen wir die Gewinne:

• für das erste Jahr - 25.000 Rubel * 12 Monate = 300.000 Rubel;
• für das zweite Jahr - 25.000 Rubel * 12 Monate = 300.000 Rubel.

In nur 2 Jahren - 600.000 Rubel.

Vergleichen wir die Ergebnisse

Wir sehen, dass Investitionen in Mikrofinanzorganisationen die größte Rendite bringen, aber auch das höchstmögliche Risiko darstellen. Eine Wohnung ist im Vergleich zu einer Bankeinlage nicht so attraktiv, ebenso wie beliebte Anleihen.

Im prozentualen Vergleich liegt die Mietrendite bei 6 % pro Jahr. Bei dieser Option können Sie nur dann einen Gewinn erzielen, wenn der Preis der Wohnung steigt, manchmal kann er auch fallen.

Wichtig: Der IRR hängt nicht vom Anlagezeitraum ab: Ist die Rendite niedrig, steigt der IRR auch nach 10 Jahren nicht.

Begriff Kapitalrendite

Ebenso wichtig ist es, die Amortisationszeit oder, wie man auch sagt, den internen Zinsfuß zu berechnen. Dazu müssen Sie zwei monetäre Indikatoren verwenden:

• die Höhe der Anfangsinvestition;
• Jahreseinkommen abzüglich Ausgaben.

Die Berechnungsformel lautet wie folgt:

Anfangsinvestition: Jahreseinkommen abzüglich Ausgaben = Amortisationszeit

Hierbei handelt es sich um eine vereinfachte Rechnung, die aber grob und schnell zeigt, wie interessant das Investitionsvorhaben ist. Wenn Sie beispielsweise eine Wohnung für 5 Millionen kaufen und sie für 25.000 vermieten, beträgt die interne Rendite oder Amortisationszeit:

5.000.000 Rubel: 300.000 Rubel = 16,6 Jahre.

Zusammenfassung

Bevor Sie in ein auf den ersten Blick attraktives Projekt investieren, berechnen Sie den internen Zinsfuß (IRR) und vergleichen Sie ihn mit anderen Optionen. In der einfachsten Variante – mit Bankeinlagen.

Um den IRR zu berechnen, verwenden Sie verschiedene Methoden. Die einfachste davon ist die Berechnung mit einem Excel-Rechner.

Vergessen Sie bei der Berechnung zukünftiger Gewinne nicht die Steuern:

• in der Einlage - Einkommensteuer 13 %, wenn der Bankzinssatz höher ist als der Refinanzierungssatz;
• bei Investitionen in Mikrofinanzorganisationen - Einkommensteuer von 13 % auf alle Einkünfte;
• bei Investitionen in Wertpapiere - Einkommensteuer von 13 % auf den Gewinn bei Geldabhebung;
• bei Anlagen in Staatsanleihen wird keine Einkommensteuer erhoben;
• beim Kauf einer Wohnung Grundsteuer zum regionalen Satz;
• beim Verkauf einer Wohnung, die seit weniger als 5 Jahren im Besitz ist – Einkommensteuer von 13 %.

Bedenken Sie bei der Geldanlage immer, dass alle Anlageinstrumente riskant sind, sie weisen lediglich ein unterschiedliches Risiko auf. Um das Risiko gleichmäßig zu verteilen, muss jeder Anleger ein ausgewogenes Portfolio unter Berücksichtigung seines Alters und seiner strategischen Ziele zusammenstellen. Aber darüber reden wir ein anderes Mal. Viel Glück!